２月第２週（2/3〜2/9)（最高３つの＊）

（１）円安局面，転機に（2/5)＊＊＊

　円相場が、今年に入り上昇の勢いを強めている。市場関係者の間では、０５年から続いた円安局面は、転機を迎え，終息したとの指摘も出ている。

　円は対ドルで１月２３日に０５年５月以来の１ドル＝１０４円台に突入した。０７年６月２２日に１２４円１４銭まで下落してから、半年で２０円近く円高が進んだ。円相場反転のきっかけは、サブプライムローン問題が表面化し、アメリカ経済や金融市場の不透明感が強まったことだ。アメリカでは利下げに転じ、外為市場ではドル離れが進んだ。０６年６月に５．２５％あった日米の政策金利差は、２．５％まで縮小した。金利差による円売り・ドル買いの妙味は薄れた。 円高は、日本の輸出に逆風となる。今の円高が定着すれば、日本の成長率は０８年度も１％台半ばに停滞する可能性もある。

（１）一致指数、２ヶ月ぶり50％超す（２/7)＊＊＊

　内閣府によると、07年12月の景気動向指数は、景気の現状を示す一致指数は６６．７％と、分かれ目となる５０％を2ヶ月ぶりに上回った。一方、アメリカ経済の減速懸念から、先行きを示す先行指数は5ヶ月連続で５０％割れとなった。

　12月の一致指数が50％を超え、02年2月からの景気回復が昨年中までは持続したことがほぼ裏付けられた。

（１）国富9年ぶり増加（2/9)＊＊＊

　内閣府によると、土地や建物などの資産から負債を差し引いた国の正味資産(国富）は、０６年末時点で、２，７１６兆６，０００億円と、前年末比２．９％増えた。増加は９年振りである。地価の上昇を受け土地の資産額が９０年以来１６年ぶりに増え、バブル経済後の資産デフレの底入れを反映した形だ。

　０６年末の国富の内訳を見ると、土地資産が１，２２８兆円で前年比０．５％増加した。９０年に２，４５２兆円と過去最大になってから、地価の下落により１５年連続で減少が続いたが、わずかに増加に転じたため、資産デフレはひとまず終わった。金融資産のうち、株式資産は７２５兆円であった。４年連続で増えた。ただ、増加額は１,000億円にとどまり、国富の伸びへの貢献度は小さかった。

　国富のピークは、バブル期にあたる９０年の３，５３３兆円であった。土地資産額の前年比伸び率が８６〜８９年まで二ケタの伸びが続き、国富が膨らんだ。９１年に土地の資産額が下落に転じるとともに、国富も減少に転じ、９６，９７年を除き、減少が続いた。 ただ、０７年は、サブプライムローン問題を発端に株式が下落し、金融資産が減少した可能性が大きい。